Es un entorno duro para los minoristas discrecionales a medida que los consumidores comienzan a prepararse para lo que podría ser una recesión prolongada en 2023. Con la Reserva Federal dispuesta a hacer lo que sea necesario para reducir la inflación, la recesión del próximo año tiene el potencial de ser otra salvaje. paseo. Comparemos las siguientes dos acciones discrecionales para medir el valor que se tendrá en el peso pesado minorista de electrónica de consumo Greatest Purchase (Bolsa de Nueva York:BBY) y el minorista de artículos para el hogar Williams-Sonoma (Bolsa de Nueva York:WSM).
Ambas acciones están saliendo de fuertes caídas en lo que va del año. Aún así, tales caídas (probablemente) demasiado extendidas podrían preparar el escenario para un mejor 2023.
Aunque puede ser demasiado pronto para ir a pescar al fondo en las aguas minoristas, los inversores dispuestos a centrarse en el mercado alcista resultante tienen muchas razones para considerar a los minoristas caídos mientras están abajo y fuera. Uno tiene que pensar que una recesión se considera cuidadosamente en los precios de las acciones. En todo caso, la gravedad de una recesión que se avecina puede exagerarse en medio del último desliz de los mercados.
El próximo año o dos estarán nublados para los minoristas discrecionales. Si bien hay más espacio a la baja en la continuación de este mercado bajista, también hay una gran recuperación al alza si 2023 no es un año tan horrible como esperan los inversores y los expertos.
El valor actual de los minoristas golpeados podría residir en las bajas expectativas para los próximos trimestres. Cuando todo el mundo ve una debilidad inducida por la recesión en el futuro, puede ser rentable estar en el lado opuesto de una operación.
Eventualmente, las estimaciones del precio objetivo de los analistas (y las ganancias trimestrales) caerán demasiado. En tal escenario, un minorista discrecional aparentemente sin esperanza puede encontrar su camino mucho antes de que la peor parte de una recesión (piense en el pico de desempleo) incluso tenga la oportunidad de suceder.
Por ahora, las acciones de BBY y WSM tienen calificaciones de consenso de Mantener. Sí, ya se ha producido mucho daño, pero alrededor de la mitad de los analistas preferiría esperar y ver antes de intentar atrapar un cuchillo que cae.
Con el aumento de los costos de los alimentos y otras necesidades, las compras importantes de productos electrónicos pueden esperar. Aunque el Black Friday fue una señal prometedora de que los consumidores no están dispuestos a guardar sus billeteras para siempre cuando se trata de artículos discrecionales, parece poco possible que el viaje difícil de Greatest Purchase termine pronto, no con una recesión acercándose.
Al momento de escribir, las acciones de BBY han bajado más del 40% desde los niveles máximos después de un fuerte rebote desde los mínimos no vistos desde 2020.
Greatest Purchase sigue siendo uno de los jugadores físicos más resistentes en electrónica. Aún así, no está claro cuándo los consumidores se sentirán lo suficientemente animados como para comprar ese nuevo televisor de 55”. Dependiendo de la gravedad de la recesión aparentemente inminente, las acciones de BBY pueden ser una ganga o una trampa de valor con más espacio para caer.
La acción cotiza a 0,4 veces las ventas y 12,0 veces las ganancias finales. En mi opinión, es posible que Greatest Purchase no sea lo suficientemente barato para soportar los riesgos de recesión y los obstáculos que se avecinan. Banco de America (Bolsa de Nueva York:BAC) recientemente se volvió bajista con el minorista, y señaló que no es fanático de la configuración de 2023.
¿Cuál es el precio objetivo para las acciones de BBY?
Wall Road no está entusiasmado con Greatest Purchase. El precio objetivo promedio de las acciones del BBY de $ 80.00 implica una caída del 0.57% para el próximo año.
Williams-Sonoma (NYSE:WSM)
Williams-Sonoma es otra acción minorista que tuvo un auge en 2021 solo para quebrar en 2022. La acción acaba de caer más del 50% de pico a mínimo, con un múltiplo de ganancias finales absurdamente bajo de 7.2 veces. Las acciones gritan de valor profundo, pero desafiar las aguas turbulentas podría implicar dolor antes de cualquier ganancia significativa.
La familia de marcas Williams se ha fortalecido considerablemente en los últimos años. Una mayor afinidad con la marca tiende a acompañar a un mayor poder de fijación de precios y márgenes. Sin embargo, como minorista de artículos para el hogar y la cocina agradables de tener, es difícil imaginar que las ventas se mantengan frente a los vientos en contra de la recesión.
Para una acción con un historial de soportar desplomes insoportables de varios años del 50-85%, los inversores parecen no estar dispuestos a otorgar a las acciones de WSM el beneficio de la duda ante el primer indicio de problemas económicos. Si bien Williams ha recorrido un largo camino para diversificarse con artículos “menos discrecionales” o de menor valor, la compañía siempre estará a merced de factores macro, y en este momento, ¡la macro no se ve bien!
¿Cuál es el precio objetivo para las acciones de WSM?
Las expectativas ya son muy bajas para Williams. Aún así, es possible que los analistas quieran ver más resiliencia antes de considerar cualquier actualización. El precio objetivo promedio de las acciones de WSM de $ 130.35 implica un potencial alcista del 10.5% a partir de aquí.
la comida para llevar
Atrapar un cuchillo que cae puede ser peligroso en este entorno de mercado. Sin embargo, creo que vale la pena observar a los siguientes minoristas, ya que la temporada navideña va y viene sin siquiera un mitin de Papá Noel.
Wall Road preferiría esperar y ver cuando se trata de los dos minoristas, y no es un misterio por qué, dados los vientos en contra y las incógnitas que se avecinan para 2023.
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