Las tasas de interés del Reino Unido ya son más altas de lo necesario para que la inflación vuelva a su nivel objetivo, argumentó el viernes un responsable de políticas del Banco de Inglaterra.
Silvana Tenreyro, miembro externo del Comité de Política Monetaria del BoE, dijo en una conferencia en Londres que “la política ya estaba en territorio restrictivo” antes de la reunión del MPC de noviembre, cuando la mayoría de los miembros votó para aumentar las tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales a 3 por ciento. centavo.
Dijo que period demasiado pronto para ver los efectos completos del “ajuste más rápido de la política en la historia del MPC”, y argumentó que las subidas de tipos de interés afectaron a la economía más lentamente que en el pasado, ya que las hipotecas de tipo fijo eran más comunes y la mayoría de los propietarios aún tenían que refinanciar.
Incluso si las tasas de interés se mantuvieran en su nivel precise, period possible que la economía entrara en recesión y que la inflación cayera por debajo del objetivo en el mediano plazo, lo que llevó al BoE a recortar las tasas de interés a partir de 2024, sugirió.
Si las tasas de interés aumentaran de acuerdo con las expectativas recientes del mercado, el Reino Unido enfrentaría una recesión prolongada acompañada de un fuerte aumento del desempleo y nuevas caídas en los niveles de vida.
El PIB del Reino Unido se contrajo en el tercer trimestre, según datos oficiales publicados el viernes que sugerían que la economía ya había entrado en recesión y ahora period más pequeña que inmediatamente antes de la pandemia de Covid-19.
Otros miembros del MPC ya han dejado en claro que el banco central no cree que las tasas de interés deban aumentar tanto como el 5,25 por ciento del precio de mercado máximo implícito en el período previo a la última reunión de política.
Pero Tenreyro, quien ha sido una de las voces más moderadas en el MPC en los últimos meses, es un caso atípico al sugerir que el banco central ya ha hecho lo suficiente para controlar la inflación, que se situó en 10,1 por ciento en septiembre, cinco veces más que el BoE. objetivo del 2 por ciento.
Jonathan Haskel, otro miembro externo del MPC, tocó una nota muy diferente en un discurso publicado el viernes, que debía pronunciar en el Banco de Israel el domingo. Haskel dijo que las últimas señales de desaceleración de la economía no implican que haya menos necesidad de que el Banco de Inglaterra endurezca su política.
La alta inflación podría ser especialmente difícil en el Reino Unido, argumentó, porque el país tenía un mercado laboral muy ajustado, en parte como resultado de la mala salud que mantenía a las personas fuera de la fuerza laboral, y un historial muy pobre de inversión.
“Mi preocupación es que estas tensiones del lado de la oferta arriesguen una presión inflacionaria persistente. . . en este momento, creo que es importante que la política monetaria se mantenga firme”, dijo Haskel.
Pero algunos observadores están cada vez más preocupados de que los bancos centrales, que han sido demasiado lentos para aumentar las tasas de interés en la recuperación de la pandemia, ahora puedan cometer el error opuesto, con sus esfuerzos colectivos para frenar la inflación causando una recesión international más pronunciada de lo necesario.
Tenreyro disintió de la mayoría de los miembros del MPC en la última reunión y votó por un aumento de la tasa de solo 0,25 puntos porcentuales. La única razón por la que respaldó incluso este aumento, dijo a la Sociedad de Economistas Profesionales, fue para protegerse contra el riesgo de los llamados “efectos de segunda ronda” que se establecen y convierten la alta inflación en un fenómeno autocumplido.
Esto podría suceder si la gente considerara regular la alta inflación, si los trabajadores exigieran mayores aumentos salariales para compensarla y si las empresas trataran de preservar los márgenes de beneficio.
Pero, dijo, ahora había señales de que el mercado laboral se relajaba, y los empleadores les decían a los agentes del BoE que habían detenido la contratación, y también parecía possible que la política fiscal fuera “más estricta de lo que supuse anteriormente”.
