Las empresas de servicios públicos de agua se consideran comúnmente acciones de gran crecimiento de dividendos porque tienden a generar flujos de efectivo estables y predecibles, lo que les permite pagar dividendos crecientes. La mayoría de las principales acciones de servicios públicos de agua cuentan con un historial excepcional de crecimiento de dividendos, pero tres acciones, en explicit, realmente han llevado su compromiso de aumentar los dividendos a otro nivel. Específicamente, American States Water (Bolsa de Nueva York: AWR), Grupo de Servicios de Agua de California (Bolsa de Nueva York: CWT) y Middlesex Water Firm (NASDAQ: MSEX) han aumentado sus dividendos durante 68, 54 y 50 años consecutivos, respectivamente.
De hecho, American States Water cuenta con el registro de crecimiento de dividendos más largo entre todas las acciones.
En este artículo, examinaremos cómo estas tres acciones de agua han logrado un crecimiento tan constante, así como la seguridad de sus dividendos y las perspectivas de crecimiento de los mismos.
¿Cómo se pueden preservar tales registros de crecimiento de dividendos?
No es raro que las acciones presenten un historial extendido de crecimiento de dividendos. Sin embargo, las acciones de agua, en explicit AWR, CWT y MSEX, han aumentado sus dividendos de manera constante durante más de medio siglo. ¿Cómo se puede sostener un crecimiento de dividendos tan largo? Bueno, las acciones de agua comparten algunas propiedades inusuales que les permiten generar algunos de los flujos de efectivo más seguros y predecibles entre cualquier tipo de negocio. Por lo tanto, pueden aumentar sus dividendos de manera segura a lo largo del tiempo sin preocuparse por cómo se desempeñarán dentro de una década. Analicemos dos de sus propiedades más notables:
1. Un modelo de negocio de tipo necesidad
El consumo de agua es basic para la supervivencia. Por lo tanto, las personas consumen cantidades estables a lo largo del tiempo, independientemente de factores externos, incluido el estado de la economía. Además, el agua es muy inelástica. Incluso si su precio subiera, la demanda no se vería afectada. Por lo tanto, las empresas de agua disfrutan de ingresos extremadamente predecibles. No importa lo que esté sucediendo en el mundo, los niveles de consumo de agua difícilmente pueden cambiar debido a algún issue.
2. Crecimiento de ingresos predecible
Si disfrutar de niveles de consumo predecibles no fuera suficiente, el crecimiento de los dividendos no es complicado para las empresas de agua, ya que también se benefician al predecir fácilmente el crecimiento de sus ingresos. Esto se debe a que pueden predecir con relativa facilidad el crecimiento de la población de las áreas a las que sirven a lo largo del tiempo y porque pueden solicitar aumentos de tarifas justos a los reguladores.
Este último generalmente se realiza a través de un proceso conocido como presentación de casos de tarifas, a través del cual las empresas de servicios públicos generalmente describen una propuesta por las razones por las que solicita un aumento de tarifas, como mayores costos operativos o actualizaciones de infraestructura. Estas subidas de tipos suelen superar a la inflación, lo que permite un notable crecimiento de los ingresos brutos. Por ejemplo, se espera que la base de tarifas reguladas estimadas de CWT aumente en más del 40% para 2025.
Por lo tanto, American States Water, California Water Service Group y Middlesex Water Firm tienen una excelente visibilidad del crecimiento de los ingresos, lo que les permite aumentar sus dividendos de manera responsable, en línea con sus expectativas futuras de crecimiento de ingresos netos.
Seguridad de los dividendos y perspectivas de crecimiento
Los dividendos de AWR, CWT y MSEX parecen ser excepcionalmente seguros. Sus pagos se sitúan en aproximadamente el 69 %, 66 % y 48 %, respectivamente, y prácticamente sin amenaza para sus operaciones, no hay razón para temer que sus dividendos estén en peligro. De hecho, las tres empresas deberían seguir aumentando sus pagos, como lo han hecho durante más de medio siglo. La mejor pregunta es, ¿cuál es la tasa de crecimiento de dividendos más possible?
Bueno, AWR, CWT y MSEX han aumentado sus dividendos a ten años CAGR de 9,6%, 4,6% y 6,5%, respectivamente. Este ritmo no ha crecido mucho en los años más recientes, con sus CAGR de dividendos por acción de cinco años en 8.8%, 6.7% y 4.6%, respectivamente.
Según las tendencias de crecimiento de la población de cada empresa, sus casos de tasa base y las estimaciones de crecimiento de las ganancias por acción de los analistas, creo que las tres empresas seguirán aumentando sus dividendos a un ritmo anual de un dígito medio. Por supuesto, habrá una diferencia marginal, pero en promedio, es muy possible que el crecimiento de los dividendos se mantenga en línea con los históricos.
¿Cuáles son los objetivos de precio para las acciones de AWR, CWT y MSEX?
Volviendo a Wall Avenue, las acciones de AWR tienen una calificación de retención basada en una calificación de compra, una de retención y dos de venta asignadas en los últimos tres meses. El precio objetivo promedio de las acciones de AWR de $ 97.33 implica un potencial alcista del 3.49%.
En lo que respecta a CWT, la acción tiene una calificación de retención basada en una calificación de compra, una retención y una venta asignadas en los últimos tres meses. El precio objetivo medio de las acciones de CWT de 63,67 dólares implica un potencial de subida del 3,9 %.
Desafortunadamente, las acciones de MSEX carecen de cobertura de analistas.
Más allá de los dividendos
Más allá de sus perspectivas de crecimiento de dividendos, AWR, CWT y MSEX no son necesariamente grandes inversiones en este momento, lo que explica la falta de calificaciones alcistas. A pesar de aumentar constantemente sus dividendos a tasas respetables, sus rendimientos se mantienen en solo 1.7%, 1.6% y 1.5%, respectivamente. Esto se debe a que las tres acciones cotizan a valoraciones bastante caras.
Esencialmente, el mercado sobrevalora sus cualidades incomparables y está dispuesto a pagar una prima. Sin embargo, esto podría limitar las perspectivas de su rendimiento whole futuro, aunque las tres empresas deberían continuar construyendo sus registros de crecimiento de dividendos de varias décadas con facilidad.
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